Presupuesto de la Udelar

Cuesta cuatro veces más formar a un agrónomo que a un médico

Las facultades que más gastan por estudiante son Agronomía y Ciencias

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+ Paula Barquet @PaulaBarquet - 11.11.2013, 05:00 hs - ACTUALIZADO 10:36 Texto: -A / A+

Si el Estado empezara a cobrar el costo de la carrera universitaria a sus estudiantes los que más deberían pagar serían los agrónomos, y en segundo lugar los científicos. La cuota mensual de un estudiante de Agronomía sería $ 14.497 y la de uno de Ciencias, $ 11.415.

En tanto, las facultades que gastan menos en sus alumnos son Ciencias Económicas (la cuota sería $1.286), Ciencias de la Comunicación ($ 1.667 por alumno) y Derecho ($1.916).

Los datos se desprenden de un documento elaborado por la Dirección General de Planeamiento de la Udelar a solicitud de El Observador. Para calcularlos se tuvo en cuenta el presupuesto asignado por carrera en 2012 y se dividió entre los estudiantes que registraron actividad de curso o rindieron algún examen en los últimos tres años.

Cobrarle a los estudiantes por la formación universitaria mientras la están cursando no es algo que esté planteado. Pero el informe de la Udelar también mide otro elemento, que permite saber cuánto cobrarle a un egresado si se va del país, algo que sí  analiza el gobierno.

Si el presupuesto ejecutado entre 2006 y 2009 (tomado a precios constantes a diciembre de 2011) se divide entre la cantidad de egresados de grado y posgrado promedio, Agronomía sigue siendo la más costosa, pero la siguiente en ese ránking pasa a ser Humanidades. Esto se explica porque esa facultad tiene más de 4.000 alumnos activos (similar a Química, Veterinaria o Ciencias) pero egresan 78 por año.

De la información proporcionada por la Udelar también se desprende que la facultad más efectiva es la de Ciencias Económicas. Es por lejos la que tiene más estudiantes activos (unos 23 mil, y le sigue Derecho con más de 15 mil). Su presupuesto es similar al de Ciencias Sociales (que cuenta con casi 5 mil alumnos), y tiene más del doble de egresados.

La facultad que tiene más dinero es Medicina. En 2012 se le asignaron más de $ 1.000 millones: el doble de la que le sigue en presupuesto, que es Ingeniería. Todas las demás facultades están muy por debajo. Medicina tiene unos 15 mil alumnos y casi mil egresados de grado por año.

Tomando el parámetro de los egresados, se pueden hacer comparaciones. Una de ellas es que formar a un agrónomo, cuesta $ 2.416.748, unas  cuatro veces y medias más que un médico, lo que sale $ 567.110.

Si se agrupan las facultades por área, las más costosas son las vinculadas a tecnología y ciencias de la naturaleza. El Estado gasta más de $ 1 millón por egresado de esta área. En cambio, invierte $ 498 mil en las carreras de salud y $ 470 mil en las sociales y artísticas.

Una propuesta polémica

La idea de que los profesionales que se formaron en la Udelar y se van con mejores oportunidades al exterior devuelvan el dinero invertido en ellos fue manejada en distintos niveles de gobierno en el último tiempo. La ministra de Salud, Susana Muñiz, preocupada por la emigración de médicos de la frontera para trabajar en el plan de salud brasileño Mais Médicos (ver apunte), solicitó a la Facultad de Medicina que le calculara cuánto cuesta formar a uno de sus profesionales. El dato que le dieron en Medicina fue presentado por Muñiz en un Consejo de Ministros.

Si bien en ese momento la idea solo quedó soslayada, adquirió mucha más fuerza dentro del Ministerio de Educación y Cultura (MEC). Allí, el director del Área de Educación Superior, Rony Corbo, promueve hace tiempo la creación de un sistema que cobre el total o parte del costo de la carrera a quienes emigren.

A principios de octubre Corbo dijo a El Observador que el Estado realiza una “inversión social muy importante” y “debe cuidar el capital humano que forma”. “Personalmente tengo toda la intención política de llevarlo a los máximos ámbitos de discusión”, aseguró.

Al día siguiente, el ministro de Educación, Ricardo Ehrlich, desmintió en un comunicado que el tema estuviera en la “agenda” de esa cartera y le restó trascendencia.

Sin embargo, el jerarca aseguró que la propuesta tiene respaldo de Ehrlich y aseguró que reúne “grandes consensos” en el sistema político. “¿Quién no va a estar de acuerdo con esto?”, cuestionó Corbo. Según pudo saber El Observador, en el oficialismo muchos comparten la idea pero no la defienden a viva voz porque saben que sería resistida.

Claculadoras

http://casio.ledudu.com/pockets.asp?type=239&lg=eng

Cotizaciones de Materia Prima

Materias Primas

Tabla de Comportamiento

	Materias Primas	1 Hora	Diario	Semanal	Mensual	Anual	Hora
	Oro	-0.06%	0.04%	2.65%	1.99%	-19.35%	20:49:04
	Plata	0.03%	-1.19%	2.84%	3.68%	-25.74%	20:48:04
	Cobre	0.01%	0.14%	-0.64%	-1.07%	-10.45%	20:49:04
	Platino	-0.04%	-0.10%	1.09%	2.81%	-5.72%	20:44:12
	Petróleo Brent	-0.01%	0.09%	-2.72%	-1.91%	-3.62%	20:49:22
	Petróleo Crudo	-0.15%	0.79%	-2.94%	-4.75%	6.60%	20:49:25
	Gas Natural	0.34%	2.77%	-0.98%	4.29%	11.28%	20:49:37
	Aceite de Calefacción	-0.01%	0.51%	-4.01%	-2.59%	-3.94%	20:48:25
	Café C EEUU	0.00%	-1.16%	-4.57%	-5.65%	-24.24%	17:59:53
	Maíz EEUU	0.00%	-0.20%	-0.26%	-3.77%	-37.06%	18:15:03
	Trigo EEUU	0.00%	-0.77%	-1.93%	1.91%	-11.16%	18:14:59
	Azúcar Nº5	0.00%	0.24%	-1.99%	3.03%	-3.81%	17:30:05
	Algodón Nº2 EEUU	0.00%	-0.45%	-5.02%	-7.82%	4.80%	18:30:00

Olacefs

http://www.olacefs.com/Olacefs/appmanager/PortalOlacefs/Portal

El avance de la Unidad Indexada

En esta entrega vamos a comentar la evolución que tuvo la Unidad Indexada a lo largo del 2012 y la mitad del 2013.  La unidad indexada en Enero del 2012 estaba en $ 2.32 y en acabo un año y medio creció sostenidamente a llegar a julio del 2013 a $2.62 lo que equivale a un aumento de $0.30 aproximadamente. Para ejemplificar esta situación  expongo un artículo del Diario Observador del 24 de Agosto del 2012 donde ejemplifica muy bien Federico  Comesaña  el mito de los uruguayos en la utilización del Dólar. 

“ El precio de un apartamento en el mercado inmobiliario uruguayo se expresa en dólares y en eso no hay dos escuelas. A la hora de firmar una compraventa, las que cambian de mano son divisas y nunca, jamás, pesos uruguayos. Lo mismo sucede en el mercado automotor y, con montos más bajos, en el de la informática y también con los grandes electrodomésticos…. En los últimos años, con algunos vaivenes, el dólar bajó y lo hizo de forma acelerada. En ese período, aquellos que cambiaron a dólares sus ahorros perdieron dinero. Hoy tienen menos pesos que hace cinco u ocho años. Pasarse a dólares fue un mal negocio porque, por más absurdo que pueda sonar, se trata de una opción arriesgada. Pasarse a dólares es una apuesta a que su cotización va a subir.

Si bien el razonamiento era válido en la década de 1990 y había suficiente evidencia empírica para sostenerlo, hoy ya no tiene sentido. Apostar por una suba del tipo de cambio en el mediano y largo plazo, en un contexto de recesión en Europa que amenaza con ser dura y prolongada, y de débil recuperación de Estados Unidos, es una jugada demasiado aventurada. Si uno quiere despreocuparse por sus ahorros y no andar arriesgando su dinero, el dólar no es una opción razonable.

En cambio, son las unidades indexadas la opción de ahorro más conservadora para un uruguayo, debido a que su ajuste de acuerdo a la inflación le permite mantener siempre su capacidad de consumo. Pase lo que pase con los precios y las cotizaciones, va a poder comprar siempre la misma cantidad de bienes y servicios. Eso es seguridad y no someterse a la timba que es hoy en día el mercado de cambios, con su enorme volatilidad e incertidumbre.”

Finalizando el artículo quisiera destacar que personalmente concuerdo totalmente con el último párrafo fundamentalmente debido que hubo un amento de 9.02 % al cabo de un año (Enero 2012 2.5266)/(Diciembre 2012)2.3174, y el dólar sigue planchado con algunas volatilidades que son impredecibles. Es debido a esto que considero una buena opción donde nos resguardamos de la inflación fundamentalmente ahorrando en Unidades Indexadas.  

Precio del Arroz

Precio del arroz cae por ingreso del cereal paraguayo y argentino al mercado

Esa adversidad contrasta con la satisfacción que da la buena evolución del cultivo en las chacras

El precio que obtienen los industriales por la exportación de arroz desde Uruguay sigue descendiendo en forma lenta pero consistente, a razón de unos US$ 10 por tonelada por semana desde que comenzó 2013, situándose en la actualidad el precio de referencia en unos US$ 610 por tonelada (fob).

Esto sucede a consecuencia del ingreso a la comercialización en el escenario internacional de los primeros arroces cultivados en Paraguay y en el norte de Argentina –en ese caso sobre todo en la provincia de Corrientes–, y a que los precios en diversos países productores de Asia también han ido cayendo.

En el caso del arroz paraguayo y del arroz del norte argentino es un cereal no solo de menor calidad que el uruguayo, sino que se suele comercializar al destino apenas es levantado de las chacras, de inmediato, pues en esas zonas productivas de la región se carece de una adecuada infraestructura de secado y de almacenamiento del grano.

Esas condiciones hacen que esa oferta de arroz llegue más temprano al mercado, básicamente a Brasil –donde también lentamente ya se está activando la cosecha– a precios bajos, que se pactan sensiblemente por debajo de los US$ 600 por tonelada, lo que impacta en el precio del grano que en forma paralela se comercializa desde Uruguay.

Por otra parte, también en Asia se están registrando descenso en los precios. En el caso del arroz que se produce en Tailandia se manejan US$ 565 por tonelada para el grano 100% B, por el de Pakistán se paga US$ 435 por tonelada para el grano 5% blanco y por el grano de esa misma calidad de Vietnam se paga US$ 385 por tonelada.

Tailandia, habitualmente mayor exportador mundial del producto, cayó recientemente al tercer lugar del ránking con 5,8 millones de toneladas al año, siendo claramente superado por Vietnam con 7,7 millones de toneladas e India con 9 millones de toneladas de arroz exportadas al año. Mientras tanto, Uruguay se mantiene entre los 10 mayores exportadores del mundo.

En relación al cultivo uruguayo, está evolucionando en muy buena forma, tanto que existen firmes esperanzas sobre poder obtener rendimientos importantes, por encima de los 8.000 kilos por hectárea de promedio nacional. La cosecha, se estima aunque va a depender de cómo evolucionen los cultivos y de cómo se comporte el estado del tiempo, comenzará alrededor del 20 de febrero en la zona norte del país y algunos días después en la zona centro, este y sur del territorio.

Con un costo productivo que supera levemente los US$ 2.000 por hectárea –está ascendiendo sin cesar desde hace algunos ejercicios–, elevado de acuerdo a los registros históricos, se precisan no menos de 160 bolsas de 50 kilos por hectárea de rendimiento solamente para cubrir el costo.

Por otra parte, preocupa que cada vez son más frecuentes los eventos del estado del tiempo perjudiciales para la producción.

“Lo que pasó en la granja fue terrible, las granizadas son cada vez más frecuentes y el arroz puede verse afectado, tenemos que estar atentos”, manifestó un funcionario de uno de los principales complejos industriales.

La Estación Experimental Treinta y Tres del Instituto Nacional de Investigación Agropecuaria (4452 2023 - initt@tyt.inia.org.uy) invita a una gira por ensayos regionales y cultivos comerciales de arroz en la región este. Se hará los días 19, 22 y 27 de febrero. El director interino del Programa Arroz, agrónomo Pedro Blanco, adelantó que se podrán ver experiencias muy interesantes.

Fuente:El Observador.

Bonos uruguayos

Grado inversor de Fitch ampliará base inversora

La última de las tres calificadoras “grandes” subió la nota de la deuda soberana a BBB- con perspectiva “estable”

+ - 08.03.2013, 05:00 hs - ACTUALIZADO 07:14 Texto: -A / A+

• © NICOLÁS GARRIDO
  
  

Fitch Ratings se convirtió ayer en la última de las tres mayores agencias que califican la deuda uruguaya en otorgarle el grado inversor, al elevar la nota desde BB a BBB- para los títulos en moneda extranjera de largo plazo. La nueva perspectiva para la calificación corregida pasó a ser “estable”.
La noticia era esperada en el Ministerio de Economía luego de que Standard & Poor’s y Moodys’s tomaran el mismo camino el año pasado, al ubicar a la deuda soberana uruguaya en el escalón más bajo del rango de grado inversor.
La directora de la Unidad de Gestión de Deuda del MEF, Azucena Arbeleche, dijo a El Observador que la decisión de Fitch no implicará “una disminución en el costo de fondeo de Uruguay de forma inmediata”, aunque contribuirá a “expandir la base inversora” para la deuda soberana.
Ese efecto ya lo notaron en la última operación global de deuda realizada en noviembre, cuando identificaron una “base inversora más diversificada, cuentas que antes no estaban” ejemplificó Arbeleche.
El hecho de contar con el grado inversor de las tres calificadoras “grandes” –S&P, Moody’s y Fitch– permite que más fondos de inversión, en particular de pensión o institucionales, puedan adquirir títulos del Estado uruguayo debido a que en muchos casos estos solo están habilitados a adquirir instrumentos financieros cuando tienen dos o hasta tres calificaciones en ese nivel.
Por otra parte, la gestora de la deuda local remarcó como hecho positivo el diagnóstico que realizó Fitch para otorgar la suba de nota.
“Es mucho más similar a la agenda nuestra” sostuvo, al hacer referencia a la identificación de los desafíos que enfrenta la economía local. “Hubo algún momento en que los problemas que veían no eran los que veíamos nosotros (…) hay una evaluación del país que es más adecuada a la realidad, entendemos que estamos cómodamente en la categoría de grado inversor”, destacó.
En su diagnóstico, Fitch evalúa que la economía uruguaya demostró capacidad de rápida recuperación tras la caída provocada por la crisis. Eso se ha reflejado en saludables tasas de crecimiento económico como el 3,6% registrado en 2012, pese a las dificultades que atraviesan sus mayores socios comerciales.
Valoró además la gestión fiscal “prudente” y la reducción y mejora en la composición del endeudamiento al reducir la dolarización y la flexibilidad financiera que le ha asegurado buen acceso a los mercados. También destaca el “constante desarrollo” del mercado local para ampliar las fuentes de financiamiento. Estos factores fueron valorados como positivos por Arbeleche al estar más en sintonía con la agenda del gobierno, que es la que “siempre ha marcado la política de endeudamiento”, agregó.
Fitch también destacó la “oportuna” operación de administración de pasivos con el canje que permitió estirar la curva de vencimientos de deuda.
En el plano negativo menciona que la inflación continúa elevada con una marca “cercana a los dos dígitos”, sustentada en una fuerte demanda interna, una política monetaria “aún expansiva” y “poca efectividad” en la política monetaria debido a la alta dolarización y baja intermediación financiera.
Remarca que es importante mantener la inflación en una trayectoria descendente y fortalecer la credibilidad de la política monetaria para evitar “una espiral de precios y salarios”.
La calificadora menciona además el aumento del déficit fiscal, y aventura que el gobierno procederá gradualmente a la “consolidación fiscal” basándose “principalmente en la contención del gasto en los próximos dos años”.
También estima que dificultades económicas en Argentina tendrán un efecto “limitado” en Uruguay.
Además de las tres “grandes”, la deuda uruguaya es evaluada por las agencia canadience DBRS y la japonesa R&I. Las dos posicionan a Uruguay a un paso del grado inversor (BB+), la primera con perspectiva “positiva” y la segunda “estable”.

4%
PIB. Fitch Ratings pronosticó que la economía local crecerá 4% este año y el siguiente, según la evaluación realizada al elevar la calificación de la deuda soberana.

Bill Gate y la estrategia de Surface

Surface: una computadora con forma de tableta

Carina Novarese / @Cnovarese - 25/10/2012

El viernes 26 comenzará a venderse en Estados Unidos la primera computadora diseñada y fabricada por Microsoft, que hasta ahora se había dedicado a desarrollar el software que otras computadoras utilizan

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La nueva Surface intentará –eso lo confirmarán o no los consumidores– unir los mejor de dos mundos. Al menos, esta es la convicción que impulsa la empresa fundada por Bill Gates que, en sus 36 años de vida, nunca había apostado a fabricar hardware (aparatos) sino más bien los programas que le dan vida a estos, desde el omnipresente Windows instalado en 1.000 millones de computadoras, hasta el popular conjunto de programas Office, que incluye Word, Excel y otros “viejos amigos” de los usuarios de computadoras.
Con Surface, y sobre todo con el lanzamiento de Windows 8, Microsoft no habla de cambiar el rumbo sino de adaptarse a las necesidades del consumidor. Y no solo sus necesidades, también sus deseos. “Hay una tensión en el mercado entre lo que los consumidores quieren y necesitan”, dijo Iñigo Asiain, gerente de produto para Windows en el Área de Consumo, al refererise al renovado sistema operativo que da vida a la Surface.

Hay una tensión en el mercado entre lo que los consumidores quieren y necesitan”, dijo Iñigo Asiain, gerente de produto para Windows en el Área de Consumo

En la presentación que la empresa realizó para prensa latinoamericana en su cuartel general de México, Asiain reconoció que la gente cada vez más elige tabletas para consumir información y entretenimiento, pero que aún necesita dirigirse ante una computadora (PC, Mac, notebooks, etc.) para producir y hacer lo que deben hacer rápidamente.
Esto es lo que promete Surface, que comenzará a venderse este viernes 26 a precios que varían entre los 499 y 699 dólares, compitiendo de lleno con el hasta ahora aparentemente imbatible iPad. A diferencia de este, Microsoft ofrece –entre otras cosas– mayor capacidad de almacenamiento. El modelo de 32GB, por ejemplo, cuesta lo mismo que el iPad con menos memoria (16 GB).
El segundo diferencial al que apuesta la nueva tableta-computadora es el teclado superfino que permite potenciar el segundo aspecto del que hablaba Asiaian: la productividad. La Surface vendrá cargada de fábrica con Office (Word, Excel, Power Point, One Note), todos programas que se manejan con teclado y mouse y que resultan –al menos– complicados de utilizar solamente con el tacto.
La suma de Surface y Windows 8, con una experiencia híbrida –teclado, mouse, táctil– que pretende ser “el” diferencial, comenzarán a testear sus bondades –y eventuales problemas– el viernes 26.

Estrategia y su debilitamiento Bill Gate

novación de la compañía en los últimos años, y que en los primeros momentos se gestionó mal la estrategia en telefonía móvil.
“No nos perdimos los teléfonos móviles, pero el modo en que lo encauzamos no nos permitió liderar. Es claramente un error”, dijo Gates, fundador y ex presidente ejecutivo de Microsoft , en una entrevista con la cadena CBS.
Gates eludió las preguntas sobre si estaba contento con la actuación del actual presidente ejecutivo de la compañía, Steve Ballmer.
Sin embargo, señaló que Ballmer ha logrado mucho al frente de la compañía pero que tanto él como el presidente ejecutivo no están satisfechos. “(Ballmer) y yo somos dos de las personas más autocríticas que conozco”, dijo Gates.

Hay muchas cosas asombrosas que ha logrado la dirección de Steve: Windows 8, la computadora Surface, Bing, XBox. ¿Es suficiente? No. Él y yo no estamos satisfechos, no pensamos que estemos haciendo lo suficiente para hacer que las cosas avancen”, dijo Bill Gates

“Hay muchas cosas asombrosas que ha logrado la dirección de Steve: Windows 8, la computadora Surface, Bing, XBox. ¿Es suficiente? No. Él y yo no estamos satisfechos, no pensamos que estemos haciendo lo suficiente para hacer que las cosas avancen”, expresó Gates.
Ballmer es el presidente ejecutivo de Microsoft desde el año 2000. Las acciones de la empresa han caído un 45% desde entonces.
Un ex alto cargo de Microsoft, Joachim Kempin, dijo en un libro sobre su periodo en la compañía que Ballmer no era el mejor líder para la mayor empresa de software del mundo pero se mantenía aferrado al poder apartando sistemáticamente a cualquier ejecutivo emergente que desafiara su autoridad.
Sus críticas coinciden con las del inversor David Einhorn, de Greenlight Capital, que en el 2011 pidió la renuncia de Ballmer.
Microsoft ha afrontado críticas por sus últimas versiones de Windows 8 para distintos dispositivos, mientras que su motor de búsqueda Bing tiene solo una pequeña cuota de mercado. 

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Determinantes del ahorro

Revista socrates muy buena(octubre 2012)

Los determinantes del ahorro
El ahorro es aquella parte de los ingresos de los agentes
económicos (familias, empresas y gobierno) que
no son consumidos. El concepto de ahorro es fácil
de visualizar en el caso de las familias. En el caso de
las empresas el ahorro es la parte de los beneficios
que no se reparte en forma de dividendos y que se
acumula en forma de fondos de reserva. El ahorro
de los gobiernos no debe confundirse con el superávit
en las cuentas públicas en tanto dentro de los
egresos están consideradas las inversiones, que es
una parte del ahorro ya aplicado. En el caso del gobierno
por lo tanto, para determinar el ahorro, debe
sumarse al superávit aquella parte de los egresos
que corresponden a las inversiones realizadas. A
estas fuentes de ahorro debe sumarse una más: el
ahorro del exterior. Hay veces que un país consume
e invierte por encima de los ingresos generados, lo
que se financia con recursos de agentes económicos
en el exterior del país, lo que se refleja en una
cuenta corriente con saldo negativo.
¿Para qué se emplea el ahorro? Para financiar la inversión,
pública y privada. En síntesis, el ahorro privado
(de familias y empresas), el público y el ahorro
del exterior son las fuentes de financiamiento de la
inversión de un país.
¿Cómo se logra el equilibrio entre la oferta de recursos
para inversión (el ahorro) y la demanda de
recursos para ese fin (la inversión)? En el esquema
teórico de la economía neoclásica eso se lograba
cuando las curvas de oferta y demanda se intersectaban
en el precio de equilibrio. ¿Cuál es el precio?
La tasa de interés. Se supone que la oferta de ahorro
es una función creciente de la tasa de interés
y la inversión una función decreciente. La tasa de
interés de equilibrio es la que iguala la oferta y demanda
de ahorro.
John Maynard Keynes plantea una radical discrepancia
con este modelo. Para él el ahorro depende fundamentalmente
del ingreso, a mayor ingreso, mayor
ahorro en términos absolutos y relativos. Esto lleva a
que ahorro e inversión estén determinados por variables
distintas (ingreso y tasa de interés, respectivamente),
lo que lleva a que el equilibrio pase a ser
algo más complejo.
A partir de Keynes los factores determinantes del
ahorro pasan a ser pues un elemento fundamental
en el análisis macroeconómico. Es importante señalar
que las teorías que procuran explicar la función
de ahorro están íntimamente vinculadas a las referidas
a la función de consumo, en tanto son los dos
destinos posibles del ingreso. La teoría de la renta
relativa sostiene que el comportamiento del consumidor
(cuyo ahorro es lo que no consume) estará
fuertemente influido por el consumo de otras personas
con las que compite socialmente o cuya presión
le obliga a comportarse de determinada forma. La
teoría de la renta permanente sostiene que las familias
emplean el ahorro como una forma de mantener
un determinado nivel de consumo cuando están
pasando, por ejemplo, por una recesión temporal.
La teoría del ciclo de vida sostiene que el nivel de
consumo de una familia no depende solo de sus
ingresos actuales sino también de los esperados
en el futuro. En los primeros años de su vida activa
los consumidores recurrirán al endeudamiento,
en tanto tienen la expectativa de que sus ingresos
aumentarán. En el período intermedio, cuando sus
ingresos sean los más altos, tenderán a ahorrar
una proporción mayor de sus ingresos para poder
mantener el nivel de consumo tras la jubilación.
Cuando se retiran mantendrán un nivel de consumo
que les exigirá consumir parte de los ahorros.
La teoría de la restricción de liquidez sostiene que
Revista de Negocios del IEEM | Octubre 2012 75
hay situaciones en donde el consumidor tiene la expectativa
de ingresos más altos en el futuro y no
puede pedir préstamos en el presente para mantener
el nivel de consumo que desearían. Esto los
lleva a consumir en función de su ingreso efectivo
actual. La teoría fiscal sostiene que variaciones de
los impuestos son contrarrestadas por variaciones
en sentido contrario del ahorro privado. La teoría
del ahorro bajo condiciones de incertidumbre sostiene
que cuando las familias se enfrentan a incertidumbre
sobre el futuro (eventual disminución de
ingresos, desempleo, enfermedad, invalidez, etc.)
se producirá un aumento del ahorro precautorio. La
teoría de la solidaridad intergeneracional sostiene
que se ahorra no solo para sí mismo sino también
con la intención de dejar una herencia.
¿Cuáles de estas teorías se aplican mejor al comportamiento
del ahorro en Uruguay? Los estudios
que se han realizado indican que ninguna de las
diversas teorías antes expuestas consideradas aisladamente
puede dar una explicación completa del
comportamiento del ahorro de los hogares uruguayos.
Dichos estudios indican que existe un conjunto
de variables relevantes para explicar el nivel de
ahorro. En primer lugar los resultados indican que
la variable más relevante es el nivel de ingreso corriente
del hogar. Consistentemente con la teoría
keynesiana los hogares de bajos ingresos presentan
una propensión marginal a ahorrar bastante inferior
a la observada en el resto de los hogares. También
se ha encontrado evidencia de que se ahorra más
a medida que se incrementa la edad promedio del
hogar –tal como postula la teoría del ciclo de vida–
pero contrariamente a lo que dicha teoría sostiene
no se produce una reversión de esa tendencia al
ahorro en edades avanzadas. En congruencia con
la teoría de la incertidumbre, esta influye sobre el
nivel de ahorro, con la excepción de los hogares
de bajos ingresos donde el motivo precaución no
tiene incidencia sobre los niveles de ahorro. Por último,
el acceso al crédito para vivienda influye de
manera positiva sobre el nivel de ahorro de los hogares
uruguayos.
Más allá de las variables que explican su evolución
en el tiempo, Uruguay tiene bajos niveles de ahorro.
Mientras que el ahorro bruto en Uruguay –ingreso
nacional bruto menos consumo total más transferencias–
fue de 16% en el 2010, en China fue del
53%. ¿Cómo se explica semejante disparidad en
los niveles de ahorro entre estos países? Algunas
investigaciones apuntan a que las dificultades para
acceder al crédito son la variable explicativa fundamental.
En todas las economías hay quienes ahorran
y quienes se endeudan. En este prolongado
período de bajas tasas de interés a nivel mundial
los que se endeudan pueden hacerlo más. Los que
ahorran, por otro lado, deben aumentarlo a efectos
de compensar la disminución de ingresos por
concepto de intereses. China es un país donde los
jóvenes desearían endeudarse más de lo que el sistema
les permite, al mismo tiempo que el sistema
previsional está muy poco desarrollado, lo que lleva
a que aumente el ahorro de las personas de mediana
edad, de acuerdo a las teorías del ciclo de vida
y de la incertidumbre.